Каменка была длинной, широкой и полноводной рекой, которая протекала по правому берегу Новосибирска и впадала в Обь. Её долина представляла собой глубокий овраг: он делил город пополам и был существенным препятствием для тех, кто хотел попасть из Закаменской части в центр.

В 1842 году на берегах Каменки появились первые мельницы, а с началом строительства Транссибирской железной дороги здесь открылись маслобойни и шерсточесальные фабрики. У глиняных карьеров, вверх по течению реки, с 1910 года работали кирпичные заводы.

Чтобы соединить две части Новосибирска, разделённые оврагом, было решено построить автомобильный мост. Его возвели в 1925–1926 годах по проекту инженера М. А. Ульянинского. Высота сооружения достигала 23 метров.

На берегах Каменки выросли целые поселения из «нахаловок» — стихийных построек, возведённых без разрешения властей и собранных из подручных материалов. Застройка была хаотичной, без инфраструктуры и коммуникаций: здесь не было нормальных дорог, канализации, а иногда и электричества.

Ещё с дореволюционных времён на берегах Каменки работали гранитные каменоломни. Карьеров было около двадцати, но до наших дней сохранился только один — Каменский. К середине XX века карьер забросили, и он оказался затоплен. На спутниковом снимке 1965 года на его уже отчётливо видна водная гладь озера Верхового.

Ипподромская улица, наследница Каменской магистрали, частично повторяет старое русло реки. Чтобы увидеть выпуск коллектора, надо подойти к парапету возле памятника железнодорожному мосту и посмотреть вниз.